春节前大幅离场后，A股节后的资金回流态势已成为市集缓和焦点。

两融资金在春节前大幅净流出后，节后首个交游日大幅回流了346亿元，其中融资资金回流了338.89亿元。杠杆资金的握仓偏好，春节前后也迥然相异，此前大笔净卖出的行业在节后被大笔净买入。在业内看来，回流标的与市集热门不尽调换，响应融资资金依然偏好科技类弹性品种。

不同于融资资金大幅回流，主力资金在近两个交游日仍旧聚拢净流出，从高位题材转向顺周期加价板块。

在多位券商分析师看来，节后短期流动性可能持续宽松，股市资金可能加快回流，节后住户储蓄入款搬家、“固收+”资金入市、理解资金入市等多重身分或利好A股。

杠杆资金单日回流346亿元

春节前终末一个交游日（2月13日），两融资金单日缩水574.77亿元，其中融资资金净流出569.58亿元，成为2025年以来净流出金额最大的一天。当周（2月9日～2月13日），两融资金净流出755.35亿元，其中融资金额净流出746.66亿元，创2025年4月以来新高。

春节后，两融资金的回流情况备受市集缓和。把柄Wind数据，马年首个交游日，两融资金回流346.32亿元，扬弃2月24日两融余额达到2.62万亿元。其中，融资余额揣测2.606万亿元，较前一交游日增多338.89亿元；融券余额揣测164.89亿元，较前一交游日增多7.43亿元。

握仓偏好在春节前后也出现很大反差。春节前终末一个交游日，杠杆资金以减仓避险为主。在申万一级31个行业中，融资资金仅净买入4个行业（建筑材料、石油石化、环保、详细），减仓的27个行业中，有25个行业遭融资资金净流出超1亿元。

其中，前期累计涨幅较多的电子、电力建造、揣测机、有色金属、通讯等行业遭受资金清醒减仓，融资资金净卖出金额在33亿元～74亿元之间。

节后首个交游日，杠杆资金的握仓偏好迥然相异。节前受到偏疼的行业出现大幅卖出，并流向节前遭到减仓的行业。

把柄Wind数据，2月24日，有26个行业赢得杠杆资金回补仓位。电子、揣测机、有色金属、电力建造、通讯、国防军工等板块赢得融资资金大笔买入，净流入金额均超20亿元。而公用做事、石油石化、建筑守密、详细、煤炭5个行业遭到杠杆资金减仓。

这与当日的市集发达并不王人备一致。24日，石油石化、煤炭行业领涨，建筑材料和公用做事也发达不俗；有色金属行业涨幅居前，但揣测机行业则处于跌势。25日，有色金属、建筑材料涨幅依旧居前，国防军工、电子、电力建造行业涨幅跳动1%，揣测机和通讯行业涨幅靠后，均微涨0.2%。

对此，有机构东谈主士称，总体看，节后融资盘快速回流，流入标的与市集热门不尽调换，响应融资资依然偏好科技类弹性品种。

从融资盘流入个股的强度来看，中际旭创（300308.SZ）列在首位，净买入金额达10.03亿元，24日高涨4.33%，一分彩app官方最新版下载25日续涨2.18%。金山办公（688111.SH）、中国巨石（600176.SH）、深科技（000021.SZ）、滋润科技（300442.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、香农芯创（300475.SZ）、东山精密（002384.SZ）也受到融资喜欢，净买入额均跳动3亿元。

上述7只股票中，金山办公24日下落4.38%后，25日微涨0.61%；贵州茅台同期下落1.25%、高涨1.69%；中国巨石、深科技、香农芯创在24日高涨均超4.5%，25日则诀别下落2.4%、1.45%、1.51%。也即是说，除了金山办公外，6只股票这两个交游日合座为高涨情状。

融资盘大笔卖出的色泽传媒（300251.SZ），近两个交游日聚拢遇到重挫。24日跌停后，25日再度下落5.33%；杠杆资金大笔卖出的宁德期间（300750.SZ）、英维克（002837.SZ）近两个交游日也合座处于跌势，诀别累计下落0.86%、3.02%。

主力资金握续净流出

除了杠杆资金外，主力资金、ETF资金等亦然市集资金流向的风向标。

2月25日，A股市集成交额达到2.48万亿，元较24日放量0.26万亿元，成交额环比高涨11.84%，聚拢两日站稳2万亿上方，交投模式握续回暖。

A股四大指数也集体高涨，扬弃25日收盘，沪指涨0.72%，收报4147.23点；深证成指涨1.29%，收报14475.87点；创业板指涨1.41%，收报3354.82点；科创综指涨1.20%，收报1819.72点。

主力资金流向是响应市集机构资金动向、判断市集模式与结构标的的中枢不雅测方针。把柄Wind数据，近两个交游日，沪深两市主力资金聚拢净流出，净流出均逾100亿元。

从行业来看，主力资金从高位题材转向低估值、顺周期加价板块。把柄Wind数据，有色金属、电子、基础化工、石油石化行业在24日和25日均赢得主力资金大笔净流入，传媒、揣测机行业在近两个交游日则均遭到主力资金大幅减仓。

同期，主力资金也对一些行业进行调仓，较为清醒的是国防军工、生物医药行业，24日大笔净卖出后，25日主力资金大笔回流。

也有资金通过ETF布局节后行情。把柄Wind数据，在近一周（2月18日～2月25日），ETF份额增多161.2亿份，达到3.35万亿份；总限制增多374.86亿元，达到5.4万亿元；比拟2月18日，扬弃25日成交额增多了971.17亿元。

对于节后市集的流动性预期，华金证券战术团队以为，节后短期流动性可能持续宽松，因为节后宏不雅流动性可能看守宽松，股市资金可能加快回流。

该团队的事理有两点：一是复盘历史，2015年以来的11年中，节后5个交游日内融资净流入10次，外资净流入9次，节后股市资金多加快回流；二是节前报复宽基指数ETF流出幅度已有所收窄，节后跟着市集模式的回升，融资和外资等资金可能加快回流。

星河证券首席战术分析师杨超从汇率、利率及中好意思利差分析称，流动性对A股均有复旧作用。他以为，2025年以来外资对A股市集偏好回升，其在科技行业的建树力度较大，远超其他行业。节后住户储蓄入款搬家、“固收+”资金入市、理解资金入市等多重身分或利好A股。

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