在现时“考公”高潮下，公考“三巨头”之一的粉笔（02469.HK）却给出了一份功绩下滑的财报。2月24日，粉笔有限公司发布功绩预报，展望公司2025年营收、净利润双双下滑。二级市集方面，粉笔于2023年1月在港交所上市，收尾2月25日收盘，该股已跌至1.61港元/股，市值只剩下35.54亿港元，上市于今市值挥发超190亿港元，股价跌近84%。

公告骄傲，粉笔预期2025年度将录得收入不少于东说念主民币26.56亿元，相较2024年度的27.9亿元减少未几于4.8%。净利润展望不少于东说念主民币1.85亿元，较2024年度的2.4亿元减少未几于22.8%。经调整净利润（剔除股份支付影响）展望不少于东说念主民币2.70亿元，较2024年度的3.63亿元减少未几于25.5%。

值得注重的是，这是粉笔在2024年营收下滑的基础上功绩再次下滑。财报骄傲，2024年，公司的收入为27.9亿元，较2023年的30.21亿元减少了7.7%。公司的年度利润为2.4亿元，较上年增多了27.0%。调整后的净利润为3.63亿元，较2023年的4.45亿元有所下降。

粉笔公司暗示，功绩下滑的主要原因是中国招录类测验培训行业竞争络续加重，导致培训服务及典籍销量出现着落。

连年来，做事竞争加重配景下，考公、考编热度络续攀升，凤凰彩票app举座市集需求络续扩大。公开数据骄傲，2025年，国度公事员测验招录东说念主数3.97万东说念主、报名东说念主数超322万东说念主，省级公事员招录测验报名东说念主数也曾接近800万东说念主。

联系词，弘远的市集需求之下，公考巨头却莫得已毕功绩高涨，背后原因几何？

对此，“三巨头”之一的中公教诲在客岁财报中曾暗示，跟着培训从业东说念主员收敛增多，交流小红书、抖音、视频号等新媒体平台的普及，多数个东说念主IP职责室及方位培训机构由此快速产生，市集加快南北极分化。

这些区域性中小机构通过廉价策略霸占市集份额，加重了市集竞争态势。华图山鼎亦暗示，一分彩app跟着市集的收敛发展，同类机构增多，相配是小机构的收敛显现，导致行业竞争日益强烈。

此外，较高额度的退费欠债亦是考公机构改日的“不细目身分”。中公教诲在客岁中报中曾指出，公司连年来因市集环境变化、业务调整等身分，出现了退费难的问题，部分学员反馈退费周期过长、分期退费等情况。如若公司未能妥善措置学员的退费需求，可能会进一步影响市集声誉和客户信任度，进而对举座运营产生负面影响。

除上述身分外，粉笔的CEO张小龙在2023年年报里直言：发现面前人人升天眷注并不高，致使有好多东说念主去买了盗版课。数据骄傲，2019年至2021年，粉笔的“条约班”举座退款率辞别为33.7%、50%、73.3%，2022年上半年，退款率依然为63.9%，而后年报中再未败露退费率情况。

值得注重的是，2025年12月14日晚间，粉笔发布公告暗示，该公司已与华图山鼎签订策略协作条约，两边拓荒策略协作关系，进展各自资源互补上风，晋升两边举座竞争力。2025年12月15日，华图也文告了两边协作的讯息。

华图永久深耕线下，领有超1000家线下托付基地网罗；粉笔则以线上业务起家，手执粉笔题库、粉笔模考等热点产物，领有超7000万注册用户。行业众人以为，华图与粉笔协作，幸免恶性竞争，可提高行业毛利水平，在社会层面，也幸免学员受机构裹带，减少心焦。

另有不雅点以为，此番两边协作，记号着公考教诲行业迎来里程碑式治愈阶段，将从根蒂上改造由粉笔、华图、中公教诲永久酿成的“三足鼎峙”市集面目，重塑行业竞争态势。

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